Pharus Sicav Target

Classe AD

ISIN: LU0746320414

Categoria: Obbligazionari Flessibili Glob

31.01.2025

Informazioni Chiave

Net Asset Value	55,06 EUR
Dimensione del Fondo	30.408.262 EUR
Data di Lancio	21 feb 2012
Indice di Riferimento	BENCHMARK COMPOSITE 19662

Informazioni di gestione

Sicav	PHARUS SICAV
Management Company	PHARUS MANAGEMENT LUX SA
Investment Manager	Pharus Asset Management SA

Obiettivo di investimento

L’obiettivo del comparto è assicurare un elevato flusso cedolare attraverso l’investimento in un portafoglio altamente diversificato, in termini di emittenti e aree geografiche, di titoli corporate a reddito fisso, selezionando prevalentemente titoli ad alto rendimento. Le decisioni d’investimento vengono prese utilizzando un approccio di analisi fondamentale, volto ad ottimizzare il rapporto rischio-rendimento, attraverso l’analisi delle solidità delle società sotto diversi aspetti: profittabilità, copertura del debito, struttura del capitale, flussi di cassa e capacità di ripagare gli interessi.

Profilo di rischio e rendimento

31.01.2025

Commento del gestore

Durante il mese di Dicembre, Pharus Target ha registrato una performance del 0.04%, portando la performance da inizio anno al +5.78%. Durante il mese di Dicembre i tassi d’interesse, sia americano che europeo sono saliti. Il Treasury a 10 anni è passato da rendere il 4.17% al 4.6%, mentre il bund a dieci anni dal 2% al 2.5%. Gli spread HY si trovano sui minimi storici sia negli Stati Uniti che in Europa, e questo ci porta a maggior cautela nella selezione preferendo emissioni brevi.
Nel mese di Dicembre i migliori contributori sono stati China Water e China Gas, due utilities cinesi. Mentre i peggiori sono stati le due posizioni su treasury e bund. Nel mese di Dicembre abbiamo incrementato la posizione in Sammontana, azienda italiana in crescita che offre un ottimo rapporto di rischio rendimento.
Crediamo che il comparto possa beneficiare del ciclo di allentamento monetario, favorito anche da un alto livello di diversificazione sia geografico che di qualità dei singoli emittenti.

Documenti

N.D.

Dati aggiornati al 31.01.2025

*Il rendimento è indicato sulla base del valore patrimoniale netto, con reinvestimento della cedola lorda e non include l'effetto di costi di sottoscrizione o rimborso.

* Senza considerare eventuali coperture e derivati

Principali dieci posizioni

Euro Fx Curr Fut Mar25	28.78 %
Us 10yr Note (cbt)mar25	11.02 %
Euro-bund Future Mar25	10.46 %
Webuild Spa 7% 27.09.28	2.76 %
Lagfin Sca 3.5% 08.06.28	2.5 %
Ima Industria Macchine Tv 15.04.29	2 %
Ima Industria Macchine 3.75% 15.01.28	1.96 %
China Water Affairs Grp 4.85% 18.05.26	1.86 %
Ispim 3 3/4 Perp	1.67 %
Sammontana Italia Spa Tv 15.10.31	1.66 %

Articolo SFDR: 8

Il Comparto promuove caratteristiche sociali e, pur non avendo come obiettivo un investimento sostenibile, avrà una quota minima del 55% in investimenti sostenibili con obiettivi sociali.

Obiettivi

L'obiettivo d'investimento sostenibile del Comparto è promuovere società pacifiche, eque e inclusive, evitando l'esposizione a società coinvolte nella produzione di armi controverse, nella produzione di tabacco, nell'intrattenimento per adulti, nel settore del gioco d'azzardo, nella violazione del Patto Globale delle Nazioni Unite, come da politica ESG interna definita. Gli investimenti del prodotto finanziario saranno inoltre limitati a emittenti con un forte rating di sostenibilità e che seguono pratiche di buona governance.

Le caratteristiche sociali promosse sono principalmente rappresentate da:

Sicurezza dei prodotti e della salute
Diritti umani e dignità umana
Uguaglianza nelle condizioni di lavoro
Governance

Al 31.12.2024

Ambiente

Sicurezza dei prodotti e salute

Diritti umani e dignità umana

Uguaglianza nelle condizioni di lavoro

Governance

Allocazione Patrimoniale

Tutti gli investimenti sono valutati ex ante da un consulente ESG esterno indipendente e devono essere conformi ai criteri di inclusione e non in contrasto con i criteri di esclusione stabiliti nella politica ESG applicabile. Gli investimenti allineati alle caratteristiche A/S devono soddisfare le caratteristiche sociali e ambientali promosse dal prodotto finanziario e devono rappresentare almeno il 55% del patrimonio del comparto. Gli investimenti sostenibili sono investimenti in titoli il cui rating è considerato accettabile e che rispettano i criteri di esclusione stabiliti nella politica ESG applicabile. Gli altri investimenti comprendono liquidità, derivati, obbligazioni e azioni prive di rating ESG o con un rating ESG debole e possono rappresentare fino al 45% del portafoglio.

Principali effetti negativi

Questo prodotto finanziario considera i PAI e monitora ulteriori PAI con il supporto di un consulente ESG che produce, su base trimestrale, un report completo che illustra i PAI e i risultati per il portafoglio. Inoltre, il Comparto si concentra sui PAI numero 10 e 11. Il PAI numero 10 monitora/considera il peso delle società con gravi violazioni dei principi UNGC o delle linee guida OCSE per le multinazionali. Il PAI numero 11 si riferisce al peso delle società prive di meccanismi di monitoraggio della conformità ai principi UNGC e alle linee guida OCSE.

Elementi vincolanti

I criteri di esclusione applicati all'universo d'investimento mirano ad escludere società

coinvolte nella produzione di armi controverse i cui ricavi derivanti dalla produzione di armi nucleari, biologiche e chimiche sono superiori al 5%;

i cui ricavi derivanti dalla produzione di tabacco sono superiori al 5%;

i cui ricavi derivanti dal settore dell'intrattenimento per adulti sono superiori al 5%;

i cui ricavi derivanti dal settore del gioco d'azzardo sono superiori al 5%;

che non rispettano i principi del Patto globale delle Nazioni Unite.

Oltre a quanto sopra, un altro elemento vincolante è l'utilizzo dei rating ESG. Il punteggio medio di qualità ESG del portafoglio certificato è pari a B+ con un rating ESG del portafoglio pari ad 6.01, che non può scendere sotto B.

Rating ESG

Portfolio Scores
31.12.2024

B+

ESG Quality Score

6.01

Documenti

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Settembre 2020

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